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Financiamiento empresarial y estructura de capital de las grandes empresas constructoras ecuatorianas, seg?n la Teor?a de Pecking Order o Trade Off. Periodo 2009-2020

Abstract:

En la mayor?a de pa?ses la construcci?n es un sector din?mico e importante para la econom?a por la cantidad de puestos de trabajo que genera. Este estudio tuvo como objetivo determinar si las grandes empresas del sector de la construcci?n en el Ecuador escogen su estructura de capital de acuerdo a la teor?a de Trade Off o a la de Pecking Order. Se obtuvieron datos financieros de 40 empresas que reportaron datos a la Superintendencia de Compa??as, Valores y Seguros durante el periodo 2009-2020. Por medio de un panel balanceado, con efectos fijos se construyeron tres modelos contando como variables dependientes al endeudamiento a corto plazo, endeudamiento a largo plazo y al endeudamiento total, respectivamente. Las variables independientes fueron: tama?o de la empresa, garant?as, liquidez, escudo fiscal sustituto y costo de la deuda. Se pudo concluir que las grandes empresas del sector se ajustaron a la teor?a del Pecking Order.