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Análisis con datos de panel de los factores determinantes del nivel de endeudamiento de las grandes empresas ecuatorianas del sector manufacturero

Abstract:

La política de financiación establece cómo deberán ser obtenidos los recursos que cubrirán las necesidades de fondos de la empresa. El objetivo de este estudio fue determinar las variables que explican el nivel de endeudamiento de 218 grandes empresas del sector manufacturero ecuatoriano, durante el período 2008-2018 y qué teoría ajusta de mejor manera las decisiones de financiamiento de estas empresas, así como comparar los resultados obtenidos con los propuestos por las teorías de trade off y jerarquía financiera. La metodología empleada fue una estructura de datos de panel, con un modelo de efectos fijos; se realizó la estimación a través de mínimos cuadrados ordinarios lo que permitió conocer la significancia global del modelo, así como las variables que explican el nivel de endeudamiento y su respectiva significancia estadística. Las variables que resultaron ser estadísticamente significativas para explicar el nivel de endeudamiento de las empresas fueron: tamaño, reputación y liquidez. En este estudio la teoría de jerarquía financiera tuvo mayor poder explicativo a la hora de evaluar la forma de cómo se financian las empresas grandes del sector manufacturero ecuatoriano.