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Relación entre la cuenta corriente y los términos de intercambio. Una aproximación VAR para el Ecuador, periodo 2000 I - 2017 IV

Abstract:

Este documento analiza la relación causal entre la cuenta corriente y los términos de intercambio para la economía ecuatoriana. Así mismo, busca evidenciar la existencia o no del efecto Harberger-Laursen-Metzler (HLM) para una serie trimestral de datos comprendida entre los años 2000 y 2017. Se valoran las relaciones de causalidad mediante la estimación de un modelo VAR estructural que incorpora variables como el Índice de Términos de Intercambio y el saldo de la Cuenta Corriente,además de variables de controlcomo el PIB y el Tipo de Cambio Real. Se realiza el análisis de funciones de impulso – respuesta, mismo que determina que ante shocks positivos y no anticipados en los términos de intercambio, el saldo por cuenta corriente presenta una respuesta favorable en el corto plazo, efecto que luego se atenúa y tiende al estado estacionario, resultado que avala la existencia del efecto HLM para la economía ecuatoriana. A su vez, el análisis de descomposición de la varianza muestra que los términos de intercambio explican alrededor de un 50% de la varianza de la cuenta corriente, mientras que el otro 50% es explicado por propios shocks en la cuenta corriente, choques por el lado de la oferta y choques causados en la demanda.